BundesBonus
Förderkredit · bis 125 Mio. € Bund

Venture Tech Growth Financing (VTGF)

Finanzierung für junge, innovative und schnell wachsende Technologieunternehmen mit Wagniskapital-Beteiligung. Finanzierungsbeteiligungen pari passu zu privaten Kreditgebern zwischen 500.000 € und 125 Mio. €.

Max. Kreditrahmen
125 Mio. €
pro Vorhaben (Großprojekt-Cap)
Zuständig
KfW Bankengruppe
als Bewilligungsstelle

Auf einen Blick

Programm-Eckdaten in Kurzform
Förderart Darlehen
Geltungsbereich Bundesweit
Fördergeber KfW Bankengruppe
Förderhöhe 500.000 € – 125 Mio. €
Zielgruppe Unternehmen

Worum geht es?

Innovative Wachstumsunternehmen der gewerblichen Wirtschaft mit Sitz in der EU und mindestens einer Tochtergesellschaft, Niederlassung, Betriebsstätte oder Filiale in Deutschland, an denen ein professioneller Wagniskapitalgeber bereits beteiligt ist, sowie börsennotierte Wachstumsunternehmen können eine Finanzierung erhalten. Finanziert werden Working Capital in Form von Betriebsmittellinien, Akquisitionen, sonstige umsatzsteigernde Maßnahmen, Equity Bridge Loans, Pre-IPO Debt zur IPO-Vorbereitung sowie Post-IPO Debt für börsennotierte Wachstumsunternehmen.

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Reifere Tech-Unternehmen mit nachgewiesenem Geschaeftsmodell und Skalierungsbedarf — typischerweise nach Series-B. Fruehphasen-Startups sind nicht zielgruppe.

Ein professioneller Venture-Capital-Investor muss am Unternehmen beteiligt sein oder bei boersennotierten Unternehmen in der Vergangenheit beteiligt gewesen sein.

Ein privater Venture-Debt-Kreditgeber muss als Lead die Finanzierung strukturieren und die KfW pari passu einladen. Eigenantrag bei der KfW ist nicht moeglich.

KfW-Risikoanteil zwischen 500.000 Euro und 125 Millionen Euro. Risikoteilung mit privatem Co-Investor typischerweise 50:50.

Hauptsitz in der Europaeischen Union und mindestens eine Betriebsstaette, Tochtergesellschaft oder Niederlassung in Deutschland sind Pflicht.
Voraussetzungen

Welche Bedingungen gelten?

5 Pflicht-Kriterien

Wachstumsphase (post-Series-B bis Pre-IPO)

Reifere Tech-Unternehmen mit nachgewiesenem Geschaeftsmodell und Skalierungsbedarf — typischerweise nach Series-B. Fruehphasen-Startups sind nicht zielgruppe.

Professionelle Wagniskapital-Beteiligung

Ein professioneller Venture-Capital-Investor muss am Unternehmen beteiligt sein oder bei boersennotierten Unternehmen in der Vergangenheit beteiligt gewesen sein.

Privater Lead-Kreditgeber

Ein privater Venture-Debt-Kreditgeber muss als Lead die Finanzierung strukturieren und die KfW pari passu einladen. Eigenantrag bei der KfW ist nicht moeglich.

Finanzierungsvolumen pro Unternehmen

KfW-Risikoanteil zwischen 500.000 Euro und 125 Millionen Euro. Risikoteilung mit privatem Co-Investor typischerweise 50:50.

Sitz EU mit deutscher Betriebsstaette

Hauptsitz in der Europaeischen Union und mindestens eine Betriebsstaette, Tochtergesellschaft oder Niederlassung in Deutschland sind Pflicht.

Ablauf

Wie läuft ein Antrag typischerweise ab?

6 Schritte

  1. 01

    Lead-Investor-Sondierung

    Das Unternehmen identifiziert geeignete private Venture-Debt-Kreditgeber (z. B. spezialisierte Venture-Debt-Fonds, Kreos Capital, European Investment Fund-gestuetzte Strukturen, bankgestuetzte Wachstumsfinanzierer) und sondiert das Finanzierungsinteresse. Voraussetzung ist eine bestehende oder vergangene VC-Beteiligung am Unternehmen.

  2. 02

    Term-Sheet mit privatem Kreditgeber

    Der private Lead-Investor strukturiert das Finanzierungspaket: Zinssatz, Laufzeit, Tilgung, Covenants, Sicherheiten, gegebenenfalls Equity-Kicker oder Warrants. Das Term-Sheet bildet die Basis fuer die spaetere pari-passu-Beteiligung der KfW.

  3. 03

    Einladung der KfW durch Lead-Investor

    Der private Lead-Kreditgeber laedt die KfW formell ein, sich pari passu an der Finanzierung zu beteiligen. Eigenantraege des Unternehmens bei der KfW werden nicht bearbeitet — der Weg laeuft immer ueber den privaten Investor.

  4. 04

    Due Diligence und KfW-Kreditpruefung

    Die KfW prueft die Unterlagen des Lead-Investors (Business-Plan, Cap-Table, Finanzplanung, VC-Historie) und fuehrt eine eigene Kreditpruefung durch. Die wesentliche Due Diligence uebernimmt der private Investor — die KfW vertraut auf dessen Markteinschaetzung.

  5. 05

    Vertragsabschluss pari passu

    Bei positivem Pruefergebnis schliesst die KfW den Kreditvertrag zu identischen Konditionen wie der private Lead-Investor ab. Risikoteilung typischerweise 50:50. Auszahlung erfolgt parallel zum privaten Kreditgeber.

  6. 06

    Laufende Betreuung und Tilgung

    Waehrend der Laufzeit (marktueblich 3 bis 5 Jahre) erfolgt die Bedienung von Zins und Tilgung zu den vereinbarten Konditionen. Reporting laeuft parallel an Lead-Investor und KfW. Bei Anschlussfinanzierungen oder Refinanzierung kann VTGF erneut eingesetzt werden.

Häufige Fragen

Wer ist antragsberechtigt fuer VTGF?
Antragsberechtigt sind innovative Wachstumsunternehmen in mehrheitlich privatem Besitz mit Sitz in der Europaeischen Union und mindestens einer Betriebsstaette oder Tochtergesellschaft in Deutschland. Voraussetzung ist eine bestehende Beteiligung eines professionellen Wagniskapitalgebers (Venture-Capital-Investor). Bei boersennotierten Unternehmen reicht eine VC-Beteiligung in der Vergangenheit aus. Klassische Mittelstaendler ohne VC-Hintergrund sind nicht zielgruppe.
Wie hoch ist das Finanzierungsvolumen?
Die KfW beteiligt sich pari passu mit einem privaten Kreditgeber an Darlehen zwischen 500.000 Euro und 125 Millionen Euro pro Unternehmen. Die Risikoteilung erfolgt typischerweise 50:50 zwischen KfW und dem privaten Co-Investor. Bei kleineren Tickets liegt die untere Grenze faktisch hoeher, da die Strukturierungskosten der Venture-Debt-Investoren erst ab mittleren siebenstelligen Volumina wirtschaftlich werden.
Was bedeutet pari passu in der VTGF-Logik?
Pari passu heisst, dass die KfW exakt zu denselben Konditionen, denselben Sicherheiten und derselben Rangstufe einsteigt wie der private Lead-Kreditgeber. Es gibt keine Subventionierung des Zinssatzes durch die KfW, keine bessere Behandlung im Insolvenzfall und keine separaten Covenants. Die KfW akzeptiert die Konditionen, die der private Investor am Markt aushandelt — das stellt sicher, dass die Marktstrukturierung erhalten bleibt und keine Wettbewerbsverzerrung entsteht.
In welcher Wachstumsphase setzt VTGF an?
VTGF richtet sich an reifere Tech-Unternehmen, die ihre Series-A-Phase verlassen haben und zuegig groessere Kapitalmengen benoetigen — typischerweise post-Series-B bis Pre-IPO. Anwendungsfaelle sind Betriebsmittellinien fuer Wachstumsfinanzierung, Equity Bridge Loans zwischen Finanzierungsrunden, M&A-Akquisitionen, Pre-IPO-Strukturierungen und Post-IPO-Debt. Fruehphasen-Startups (Pre-Seed, Seed) sind nicht zielgruppe — fuer diese Phase gibt es andere KfW-Capital-Instrumente wie den ERP-Startfonds.
Welche Zinssaetze und Laufzeiten gelten?
Es gibt keine festen KfW-Konditionen — Zinssatz, Laufzeit, Tilgungsstruktur, Sicherheiten und Covenants werden vom privaten Lead-Investor mit dem Unternehmen verhandelt und die KfW uebernimmt diese Konditionen pari passu. Venture-Debt-Konditionen liegen marktueblich bei einstelligen bis niedrigen zweistelligen Zinssaetzen, Laufzeiten von 3 bis 5 Jahren und teilweise mit Warrants oder Equity-Kicker fuer den privaten Investor. Die Finanzierung erfolgt zu Marktkonditionen, nicht subventioniert.
Wie laeuft die Antragsstellung ab?
Klassische Antragsstellung beim Unternehmer existiert nicht. Das Unternehmen wendet sich zuerst an einen geeigneten privaten Venture-Debt-Kreditgeber (z. B. Kreos Capital, European Investment Fund-gestuetzte Fonds, spezialisierte VC-Debt-Boutiquen). Wenn der private Investor das Vorhaben strukturiert hat, laedt er die KfW als pari-passu-Partner ein. Die KfW beteiligt sich auf Einladung — nicht auf Eigenantrag. Das beschleunigt die Pruefung erheblich, weil die Due Diligence vom privaten Lead-Investor uebernommen wird.
Ist VTGF mit dem Zukunftsfonds kombinierbar?
VTGF ist als Fremdkapital-Komponente Teil des Zukunftsfonds der Bundesregierung und ergaenzt die Eigenkapital-Instrumente wie den Deutsche Transformations- und Technologie-Wachstumsfonds (DTCF), ERP/Zukunftsfonds-Wachstumsfazilitaet und VC-Fondsinvestments. Eine Kombination ist moeglich und sogar typisch — Unternehmen kombinieren Eigenkapital aus VC-Fonds mit Venture-Debt aus VTGF. Oeffentliche Kreditgeber inkl. KfW duerfen jedoch nicht mehr als zwei Drittel der gesamten Fremdfinanzierung stellen.

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Wo findest du die Originalquellen?

Transparenz

Unsere Quellen

  1. [01]
    KfW — Venture Tech Growth Financing (851/803/866) Produktseite
    kfw.dePrimärquelleKfW Bankengruppe
  2. [02]
    KfW Merkblatt Kredit Nr. 803/866 Venture Tech Growth Financing (VTGF)
    kfw.deRechtsgrundlageKfW Bankengruppe
  3. [03]
    BMWE — Venture Tech Growth Financing
    bundeswirtschaftsministerium.dePrimärquelleBundesministerium fuer Wirtschaft und Energie
  4. [04]
    Bundesfinanzministerium — Zukunftsfonds (Kontext-Programm)
    bundesfinanzministerium.dePrimärquelleBundesministerium der Finanzen
  5. [05]
    Foerderdatenbank des Bundes — Venture Tech Growth Financing
    foerderdatenbank.dePrimärquelleBMWE Foerderdatenbank