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Beteiligung Bund

ERP/Zukunftsfonds-Wachstumsfazilität

Beteiligung von KfW Capital an Venture-Capital-Fonds mit Sitz in Deutschland oder Europa. Baustein des Zukunftsfonds der Bundesregierung mit Gesamtvolumen rund 10 Mrd. Euro bis 2030. Maximales Zeichnungsvolumen 75 Mio. Euro pro Fonds, Anteil bis 19,99 Prozent der Kapital- und Stimmrechtsanteile.

Max. Beteiligung
75 Mio. €
pro Vorhaben
Zuständig
KfW Capital
als Bewilligungsstelle

Auf einen Blick

Programm-Eckdaten in Kurzform
Förderart Beteiligung
Geltungsbereich Bundesweit
Fördergeber KfW Capital
Förderhöhe bis zu 75 Mio. €
Zielgruppe Unternehmen

Worum geht es?

Die ERP/Zukunftsfonds-Wachstumsfazilität ist ein Baustein des im Jahr 2021 von der Bundesregierung gestarteten Zukunftsfonds (Volumen rund 10 Mrd. Euro bis 2030). Über das Programm können Venture-Capital-Fonds eine Beteiligung von KfW Capital erhalten, um in Deutschland ansässige junge, innovative technologieorientierte Unternehmen zu finanzieren. In erster Linie sind Beteiligungen an Wagniskapitalfonds mit branchenerfahrenem Team vorgesehen, jedoch sind auch Beteiligungen an neu gegründeten First-Time-Fonds möglich.

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Der Zielfonds muss seinen Sitz in einem europäischen Land haben. Fonds mit Sitz außerhalb Europas sind nicht förderfähig, auch wenn sie in deutsche Portfoliounternehmen investieren würden.

Der Zielfonds soll ein Gesamtvolumen von mindestens 50 Millionen Euro anstreben. Unterhalb dieser Schwelle erfolgt in der Regel keine Beteiligung durch KfW Capital im Rahmen der Wachstumsfazilität.

KfW Capital zeichnet höchstens 19,99 Prozent der Kapital- und Stimmrechtsanteile. Die Mehrheit des Fondsvolumens muss von privaten Investoren stammen, kein einzelner Investor darf eine Mehrheit halten.

Der Zielfonds muss mindestens in Höhe des KfW-Capital-Commitments in junge, innovative technologieorientierte Wachstumsunternehmen mit Sitz in Deutschland investieren. Reine Pan-EU-Fonds ohne Deutschland-Allokation sind nicht förderfähig.

Das Fonds-Management muss unabhängig und privatwirtschaftlich organisiert sein. Branchenerfahrung und Track-Record sind nachzuweisen; dokumentierte Investment- und Ausschlusskriterien sowie ein Nachhaltigkeitskonzept sind Pflicht.
Voraussetzungen

Welche Bedingungen gelten?

5 Pflicht-Kriterien

Fonds-Sitz in Europa

Der Zielfonds muss seinen Sitz in einem europäischen Land haben. Fonds mit Sitz außerhalb Europas sind nicht förderfähig, auch wenn sie in deutsche Portfoliounternehmen investieren würden.

Mindest-Fondsvolumen 50 Mio. €

Der Zielfonds soll ein Gesamtvolumen von mindestens 50 Millionen Euro anstreben. Unterhalb dieser Schwelle erfolgt in der Regel keine Beteiligung durch KfW Capital im Rahmen der Wachstumsfazilität.

Maximalanteil KfW Capital 19,99 %

KfW Capital zeichnet höchstens 19,99 Prozent der Kapital- und Stimmrechtsanteile. Die Mehrheit des Fondsvolumens muss von privaten Investoren stammen, kein einzelner Investor darf eine Mehrheit halten.

Deutschland-Investitionsfokus

Der Zielfonds muss mindestens in Höhe des KfW-Capital-Commitments in junge, innovative technologieorientierte Wachstumsunternehmen mit Sitz in Deutschland investieren. Reine Pan-EU-Fonds ohne Deutschland-Allokation sind nicht förderfähig.

Unabhängiges privates Fonds-Management

Das Fonds-Management muss unabhängig und privatwirtschaftlich organisiert sein. Branchenerfahrung und Track-Record sind nachzuweisen; dokumentierte Investment- und Ausschlusskriterien sowie ein Nachhaltigkeitskonzept sind Pflicht.

Ablauf

Wie läuft ein Antrag typischerweise ab?

6 Schritte

  1. 01

    Fonds-Setup und Bewerbungsunterlagen vorbereiten

    Vor dem Erstkontakt sollten Fund-Strategie, Team-Track-Record, Zielvolumen, Pipeline und geplante Deutschland-Allokation in einem Investment-Memorandum stehen. Pflicht-Anlagen sind dokumentierte Investment- und Ausschlusskriterien sowie ein Nachhaltigkeitskonzept für die Investmenttätigkeit.

  2. 02

    Erstkontakt und Vor-Sondierung bei KfW Capital

    Die Bewerbung läuft direkt über KfW Capital (E-Mail [email protected], Telefon 069 7431-8880). In einem ersten Gespräch wird das Fit zum Programm geprüft: europäischer Sitz, Mindestvolumen 50 Mio. €, Deutschland-Fokus und Team-Eignung.

  3. 03

    Investment-Pitch und kommerzielle Due Diligence

    Bei positiver Vor-Sondierung folgt ein formaler Pitch vor dem KfW-Capital-Investmentteam. Anschließend startet die kommerzielle Due Diligence: Team-Assessment, Track-Record-Analyse, Strategie-Plausibilisierung, LP-Basis-Prüfung und Marktpositionierung.

  4. 04

    Rechtliche Due Diligence und Investment-Komitee

    Parallel zur kommerziellen läuft die rechtliche Due Diligence (Fondsdokumentation, LPA, Side Letters, regulatorischer Rahmen). Die finale Investmententscheidung trifft das Investment-Komitee von KfW Capital. Auf dieser Stufe wird das konkrete Zeichnungsvolumen festgelegt — bis 25 Mio. € (ERP-VC), bis 50 Mio. € (Wachstumsfazilität) oder bis 75 Mio. € kombiniert.

  5. 05

    Vertragsverhandlung Pari passu

    Die Beteiligungsbedingungen werden Pari passu zu den privaten Mitinvestoren ausgehandelt — keine Vorzugsrechte für KfW Capital. Side Letters dürfen die Pari-passu-Logik nicht aushebeln. Standard-Themen sind Reporting, Co-Investment-Rechte und Subscription-Modalitäten.

  6. 06

    Closing und laufendes Reporting

    Nach Vertragsunterzeichnung erfolgt das Closing mit dem Subscription Agreement. Im laufenden Fonds-Betrieb gelten regelmäßige Reporting-Pflichten gegenüber KfW Capital (Quartalsberichte, jährliche Audit-Reports, ESG-Reporting, Deutschland-Allokationsnachweis). Die Beteiligung läuft über die gesamte Fondslaufzeit, typischerweise 10 Jahre plus Verlängerungsoptionen.

Häufige Fragen

Wer ist antragsberechtigt?
Antragsberechtigt sind Venture-Capital-Fonds mit Sitz in Europa, die in junge, innovative technologieorientierte Wachstumsunternehmen mit Sitz in Deutschland investieren. Sowohl etablierte VC-Fonds als auch First-Time-Fonds sind grundsätzlich förderfähig, ebenso Opportunity-Fonds, die in Top-Performer aus Hauptfonds nachinvestieren. Direkte Privatpersonen oder einzelne Portfoliounternehmen sind nicht antragsberechtigt — der Bewerber ist immer die Fonds-Managementgesellschaft.
Wie hoch ist das maximale Zeichnungsvolumen?
Im ERP-VC-Fondsinvestments-Programm liegt das maximale Zeichnungsvolumen pro Fonds bei 25 Millionen Euro. Über die ERP/Zukunftsfonds-Wachstumsfazilität können spätphasige Fonds bis zu 50 Millionen Euro erhalten. In Kombination beider Module zeichnet KfW Capital bis zu 75 Millionen Euro pro Zielfonds. Opportunity-Fonds-Erweiterung 2024 ermöglicht bis zu 56 Millionen Euro für Anschlussfinanzierungen führender Start-ups.
Wie hoch ist der maximale Anteil am Fonds?
KfW Capital zeichnet maximal 19,99 Prozent der Kapital- und Stimmrechtsanteile des Zielfonds. Damit bleibt KfW Capital Minderheitsinvestor — die Mehrheit muss von privaten Investoren gehalten werden, ohne dass ein einzelner Investor eine Mehrheit hält. Diese 20-Prozent-Grenze stellt die marktwirtschaftliche Ausrichtung sicher und entspricht dem Pari-passu-Prinzip des Zukunftsfonds.
Welche Anforderungen gelten an Team und Track-Record?
Das Fonds-Management muss unabhängig und privatwirtschaftlich strukturiert sein. Erwartet wird ein erfahrenes Team mit nachgewiesenem VC-Track-Record und einschlägiger Branchenexpertise. First-Time-Fonds sind ebenfalls grundsätzlich förderfähig, sofern Kernteammitglieder relevante Vorerfahrungen mitbringen. Pflicht sind dokumentierte Investment- und Ausschlusskriterien sowie ein Nachhaltigkeitskonzept für die Investmenttätigkeit.
Welche Module umfasst der Zukunftsfonds insgesamt?
Der Zukunftsfonds der Bundesregierung umfasst rund 10 Milliarden Euro öffentliche Mittel mit Investitionszeitraum bis Ende 2030. Module sind unter anderem die ERP/Zukunftsfonds-Wachstumsfazilität (spätphasige VC-Fonds), DeepTech & Climate Fonds, GFF EXIST-Forschungstransfer, der ERP-Venture-Capital-Fondsinvestments-Baustein sowie weitere Facility-Programme wie die Impact Facility. Zusammen mit privaten Investoren sollen insgesamt bis zu 30 Milliarden Euro Investmentkapital mobilisiert werden.
Wie läuft der Auswahlprozess ab?
Interessierte Fonds-Managementgesellschaften wenden sich direkt an KfW Capital (E-Mail [email protected]). Nach einer Vor-Sondierung folgen Investment-Pitch, kommerzielle und rechtliche Due-Diligence sowie die Entscheidung im Investment-Komitee. Bei positiver Entscheidung schließen sich Vertragsverhandlungen und das finale Closing an. Der gesamte Prozess von Erstkontakt bis Closing dauert in der Regel mehrere Monate und ist nicht stichtagsgebunden — Bewerbungen sind laufend möglich.
Gilt das Pari-passu-Prinzip auch beim Co-Investment?
Ja. Die Investments von KfW Capital erfolgen grundsätzlich zu denselben Bedingungen wie die Beteiligungen privatwirtschaftlicher Mitinvestoren (Pari passu). Es gibt keine Vorzugsrechte, keine bevorzugte Verzinsung und keine Sonderkonditionen für die öffentliche Hand. Dieses Prinzip ist Kernbestandteil des Zukunftsfonds und sichert die marktkonforme Ausgestaltung der Beteiligungen ab.

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Transparenz

Unsere Quellen

  1. [01]
    KfW Capital — ERP-VC-Fondsinvestments und ERP/Zukunftsfonds-Wachstumsfazilität
    kfw-capital.dePrimärquelleKfW Capital GmbH
  2. [02]
    KfW Capital — Erweiterung der ERP/Zukunftsfonds-Wachstumsfazilität (Opportunity-Fonds)
    kfw-capital.dePrimärquelleKfW Capital GmbH
  3. [03]
    BMWK — Der Zukunftsfonds (Programm-Übersicht und Module)
    bundeswirtschaftsministerium.dePrimärquelleBundesministerium für Wirtschaft und Klimaschutz
  4. [04]
    Bundesrechnungshof — Aufbau des Zukunftsfonds (Bericht 2024)
    bundesrechnungshof.deFachartikelBundesrechnungshof
  5. [05]
    NRW.BANK — Listing ERP/Zukunftsfonds-Wachstumsfazilität (Sekundärinformation)
    nrwbank.deRegionalNRW.BANK